Жанна Ткаченко 
Согласно новому аналитическому отчету финансовой группы ING, мировые энергетические рынки готовятся к затяжному прекращению поставок нефти и газа из Персидского залива. Блокада Ормузского пролива, вызванная военным конфликтом в регионе, уже заставила аналитиков радикально пересмотреть свои прогнозы. Эксперты констатируют отсутствие признаков деэскалации и предупреждают, что перебои в товарных потоках продлятся значительно дольше, чем ожидалось изначально.
Масштаб логистического шока делает практически невозможным быстрый поиск альтернативных источников. Даже после перенаправления части сырья по обходным трубопроводам около пятнадцати миллионов баррелей нефти в сутки остаются отрезанными от мирового рынка. По данным Международного энергетического агентства, ежесуточный объем приостановленной добычи уже достиг восьми миллионов баррелей. Производители вынуждены глушить скважины из-за переполнения хранилищ, и возвращение этих мощностей к нормальной работе потребует длительного времени даже после открытия морских путей.
Ситуация усугубляется регулярными атаками на энергетическую инфраструктуру, включая нефтеперерабатывающие заводы, порты и добывающие активы. Администрация США обсуждает возможность предоставления военно-морского эскорта для коммерческих судов, однако практическая реализация этой меры затягивается. Аналитики предполагают, что американские военные откладывают подобные операции до тех пор, пока наступательный потенциал противоборствующей стороны не будет существенно снижен. До этого момента торговые суда остаются уязвимыми, что делает возобновление полноценного транзита маловероятным.
Доступные инструменты стабилизации рынка демонстрируют низкую эффективность в текущих условиях. Резервные мощности картеля ОПЕК практически бесполезны, поскольку их подавляющая часть географически заперта внутри Персидского залива. Временное смягчение американских санкций в отношении российской нефти помогает независимым нефтеперерабатывающим заводам в Индии и ряде других стран Азии, но не способно перекрыть глобальный дефицит. Рекордное высвобождение четырехсот миллионов баррелей из стратегических резервов стран Международного энергетического агентства обеспечит компенсацию лишь на двадцать пять дней. При этом реальные физические поставки этих объемов в Европу и страны Северной и Южной Америки только начинаются. Потенциальный рост добычи в США займет не менее шести месяцев, а его объемы будут несоизмеримо малы по сравнению с текущими потерями.
Еще более жесткая ситуация складывается на мировом рынке сжиженного природного газа. Блокада Персидского залива заморозила около двадцати процентов мировой торговли этим видом топлива, что эквивалентно ста десяти миллиардам кубометров годового производства. Для сравнения, новые американские мощности, запускаемые в этом году, дадут лишь пятнадцать миллиардов кубометров. В этих условиях единственным рыночным механизмом, способным сбалансировать спрос и предложение, остается вынужденное «уничтожение спроса» – процесс, при котором цены на энергоносители взлетают до уровня, когда промышленные предприятия физически сокращают потребление из-за нерентабельности.
В пересмотренном базовом сценарии аналитики ING ожидают, что полная блокада пролива сохранится как минимум до конца марта, после чего последует переход к конфронтации низкой интенсивности. Это позволит начать постепенное восстановление поставок во втором квартале, однако возвращение к нормальным объемам возможно не ранее третьего квартала. Наиболее пессимистичный сценарий подразумевает продолжение активных боевых действий и сохранение транспортных ограничений до конца мая. В таком случае мировые цены на нефть достигнут исторических максимумов, оставаясь на заградительных уровнях до тех пор, пока мировая экономика искусственно не снизит свои энергетические аппетиты.
