Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует, что недавние изменения в мировой торговой политике и добыче нефти приведут к замедлению роста мирового спроса на нефтепродукты до 2026 года. Это, в свою очередь, способствует установлению значительно более низких цен на нефть, чем ожидалось ранее.
В своем апрельском краткосрочном прогнозе развития энергетики (Short-Term Energy Outlook, STEO) EIA отмечает существенную неопределенность в отношении поставок, спроса и цен на энергоносители. Прогноз основан на текущих рыночных условиях, а в первую неделю апреля на мировой рынок, особенно нефтяной, повлиял ряд событий. Сообщается, что 2 апреля президент Дональд Трамп подписал указ о введении минимального 10% тарифа на импорт из всех стран, с более высокими ставками для некоторых государств. В ответ 4 апреля Китай ввел 34% тарифы на импорт из США. На фоне этих торговых мер страны ОПЕК+ 3 апреля объявили, что некоторые участники альянса начнут увеличивать добычу нефти уже в мае, хотя первоначально это планировалось на июль.
Эти события привели к падению спотовой цены на нефть марки Brent на 12% со 2 апреля, достигнув 68 долларов США за баррель 4 апреля. EIA завершило подготовку прогноза 7 апреля, поэтому апрельский STEO учитывает некоторые из недавних изменений на энергетическом рынке. Однако агентство ожидает сохранения волатильности, поскольку участники рынка реагируют на дальнейшее развитие событий.
Агентство ожидает продолжения роста добычи нефти в США и мире, поскольку ОПЕК+ ускоряет ранее объявленное увеличение производства, а Соединенные Штаты исключают энергоносители из-под действия недавно введенных тарифов. По прогнозам EIA, мировые запасы нефти начнут расти с середины 2025 года. Однако неопределенность на рынке может привести к замедлению экономического роста, что, в свою очередь, может ограничить рост спроса на нефтепродукты сильнее, чем предполагалось ранее. Сочетание растущего предложения и снижающегося спроса позволяет EIA ожидать, что средняя цена нефти Brent в 2025 году составит менее 70 долларов США за баррель, а в 2026 году упадет до чуть более 60 долларов США за баррель. Эти ценовые уровни примерно на 10% ниже прогноза, представленного в мартовском STEO, и отражают большую неопределенность относительно роста мирового спроса на нефть, а также возможность дополнительных поставок от ОПЕК+ в ближайшие месяцы.
Дополнительными факторами неопределенности в прогнозах цен на нефть остаются действующие санкции в отношении России, Ирана и Венесуэлы, которые также могут повлиять на котировки.
Прогнозируется, что розничная цена на бензин марки Regular в США этим летом составит в среднем около 3,10 доллара США за галлон, в основном из-за ожидаемого снижения цен на сырую нефть. Если прогноз оправдается, это будет самая низкая средняя летняя цена на бензин с учетом инфляции с 2020 года.
Среди энергетических товаров, по мнению EIA, ответные тарифы Китая на американские товары окажут наибольшее влияние на пропан, поскольку Китай традиционно является крупным импортером американского пропана. Часть пропана, ранее поставлявшегося в Китай, вероятно, найдет новые рынки сбыта. Тем не менее, EIA ожидает, что снижение экспортного спроса на пропан приведет к росту его запасов на побережье Мексиканского залива в США и окажет понижательное давление на спотовую цену пропана Mt. Belvieu.
Ожидается, что спрос на природный газ в США в 2025 году вырастет на 4%, достигнув в среднем чуть более 115 миллиардов кубических футов в день. Этот рост будет обеспечен увеличением экспорта на 18% и ростом потребления в жилом и коммерческом секторах для отопления на 9%. Увеличение экспорта природного газа связано в первую очередь с ростом экспорта сжиженного природного газа (СПГ) по мере наращивания мощностей двумя новыми экспортными терминалами СПГ – Plaquemines Phase 1 и Golden Pass LNG.
Несмотря на заявление Китая от 7 апреля о прекращении импорта американского СПГ, EIA полагает, что достаточный мировой спрос на СПГ и гибкие условия контрактов на поставку американского СПГ, позволяющие менять пункт назначения, приведут к тому, что экспорт СПГ из США практически не пострадает от недавних изменений в торговой политике.
Рабочие запасы природного газа в США завершили сезон отбора на 6% ниже среднего пятилетнего уровня. Причиной стали холода в январе и феврале, которые привели к большему, чем обычно, отбору газа из хранилищ. EIA по-прежнему ожидает роста цен на природный газ в этом году: прогнозируется, что цена на Henry Hub в 2025 году составит в среднем около 4,30 доллара США за MMBtu, что на 2,10 доллара США за MMBtu выше, чем в 2024 году. В 2026 году ожидается дальнейший рост среднегодовой цены примерно до 4,60 доллара США за MMBtu.
Макроэкономический прогноз для США, использованный в STEO, основан на модели S&P Global. Хотя эта модель была опубликована в середине марта и не полностью отражает торговую политику, объявленную в первую неделю апреля, ее допущения частично совпадают с заявлениями президента от 2 апреля. Прогноз S&P Global предполагает постепенное введение универсального тарифа, который достигнет 10% к концу 2025 года, и более высокой ставки на импорт из Китая в США. Для прогнозирования мирового ВВП используется модель Oxford Economics, которая также была подготовлена в середине марта, до последних объявлений о тарифах.
