Несмотря на ожидаемый рост мирового спроса на нефть, долгосрочные перспективы для многих нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) остаются неопределенными. Недавний анализ угроз закрытия НПЗ в мире, проведенный компанией Wood Mackenzie, охватил 420 объектов и выявил те из них, которые подвергаются наибольшему риску к 2035 году. Ключевыми факторами, определяющими будущую жизнеспособность предприятий, становятся растущие затраты на выбросы углерода, изменение структуры спроса и отсутствие интеграции с нефтехимическим производством.
Ожидается, что в краткосрочной перспективе рентабельность нефтепереработки останется высокой. Текущая благоприятная конъюнктура, когда «прилив поднимает все лодки», приведет к ограниченной оптимизации мощностей по мере улучшения показателей прибыльности вплоть до 2030-х годов. Однако давление на отрасль начнет нарастать в течение следующего десятилетия, как только мировой спрос на нефть достигнет своего пика, что, вероятно, произойдет в начале 2030-х годов, и рентабельность начнет снижаться. В Европе, в частности, наблюдается заметное падение спроса, обусловленное переходом на электромобили. Европейские НПЗ также страдают от более высоких эксплуатационных расходов из-за стоимости выбросов углерода. Такое сочетание факторов все больше затрудняет сохранение экономической состоятельности для некоторых нефтеперерабатывающих предприятий.
НПЗ без нефтехимической интеграции составляют большинство активов, находящихся в зоне риска. Многие из них не обладают достаточной гибкостью для адаптации к меняющимся рыночным условиям или для извлечения дополнительной стоимости за счет производства химической продукции. Согласно прогнозам Wood Mackenzie, основанным на показателях чистой денежной рентабельности, 101 из 420 мировых НПЗ находится под угрозой закрытия. Эти объекты представляют около 18,4 миллиона баррелей в сутки перерабатывающих мощностей, что составляет 21% от текущей мировой мощности. Даже некоторые современные НПЗ с глубокой конверсией сырья находятся под угрозой, особенно из-за углеродных налогов.
Нефтеперерабатывающие заводы, интегрированные с нефтехимическими установками, часто демонстрируют лучшие результаты, обеспечивая более высокую доходность, поскольку спрос на пластмассы и другую химическую продукцию продолжает расти. Однако это не делает их полностью неуязвимыми к рискам. Из 101 НПЗ, отнесенного к группе риска, только 29 интегрированы с нефтехимией. При этом лишь 13 из них включают установки пиролиза (паровые крекеры), которые на некоторых рынках также сталкиваются с угрозой закрытия. Если установка пиролиза закрывается, это нивелирует преимущества нефтехимической интеграции, и НПЗ теряет критически важный канал сбыта нефтехимического сырья, делая весь комплекс более уязвимым. Особенно уязвимы предприятия, сильно зависящие от рентабельности установок пиролиза.
Модели собственности также влияют на долгосрочные перспективы НПЗ. Большинство объектов, оказавшихся в списке рискованных, принадлежат национальным нефтяным компаниям (ННК), совместным предприятиям или независимым операторам. Однако считается, что ННК менее склонны закрывать предприятия, даже если рентабельность низкая, поскольку они часто пользуются государственной поддержкой. Напротив, международные нефтяные компании (МНК) более активно закрывают или продают независимым операторам низкоэффективные, старые или находящиеся на грани рентабельности НПЗ. МНК проводят реструктуризацию своих портфелей, концентрируясь на объектах, высококонкурентных как с точки зрения прибыльности, так и уровня выбросов.
Декарбонизация стала решающим фактором при определении долгосрочной жизнеспособности нефтеперерабатывающих заводов, особенно для сложных объектов с глубокой конверсией в регионах с высокими прогнозируемыми налогами на выбросы углерода. НПЗ, не имеющие утвержденных инвестиций в низкоуглеродные технологии, такие как улавливание углерода, модернизация энергоэффективности или использование альтернативных видов топлива, особенно уязвимы. Наибольшее давление испытывают предприятия, расположенные в регионах с установленными или растущими ценами на выбросы углерода, включая ЕС, Великобританию и Канаду. К 2035 году прогнозируется, что цены на углерод в этих регионах достигнут уровней, втрое превышающих среднемировые, что повлияет на рентабельность и усилит необходимость стратегических инвестиций в декарбонизацию для выживания активов.
Риски закрытия НПЗ значительно различаются по регионам, причем на Европу и Ближний Восток приходится более половины мировых мощностей, определенных как находящиеся под некоторым риском к 2035 году. Большинство объектов высокого риска сконцентрировано в Европе и Китае, причем на Европу приходится 60% из них. Хотя 5,1 миллиона баррелей в сутки европейских мощностей классифицируются как средне- или низкорисковые, более половины из них попадают в категорию среднего риска.
В отличие от них, Азиатско-Тихоокеанский регион и Китай представляют примерно 30% мировых мощностей с низким уровнем риска, распределенных по 28 объектам. Эти НПЗ преимущественно являются сложными или глубококонверсионными предприятиями, значительная часть которых интегрирована с нефтехимическими производствами, что обеспечивает им преимущество в рентабельности. На Африку и Ближний Восток в совокупности приходится 4,7 миллиона баррелей в сутки из 16,2 миллиона баррелей в сутки мощностей, считающихся низко- или среднерисковыми на 24 объектах. Все африканские объекты из списка считаются низкорисковыми, но они представляют почти половину всей нефтеперерабатывающей мощности Африки на сегодняшний день. В Северной Америке 1,5 миллиона баррелей в сутки мощностей на восьми объектах в США, Канаде и Мексике оцениваются как средне- или низкорисковые, причем все эти НПЗ не имеют преимуществ нефтехимической интеграции.
