Ерлан Жунусов 
Согласно последнему прогнозу аналитической компании Wood Mackenzie, в 2026 году инвестиции в разведку и добычу в Северном море сократятся более чем на 10% в годовом исчислении, составив около 26 миллиардов долларов. Основными причинами спада станут жесткая фискальная политика Великобритании, завершение текущего инвестиционного цикла в Норвегии и ограниченные возможности в Дании, хотя общая тенденция к капитальной дисциплине в ожидании снижения цен на нефть и газ также сыграет свою роль.
Несмотря на сокращение капиталовложений, объемы добычи в Северном море, по прогнозам, останутся стабильными на уровне около 5,3 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в сутки (бнэ/с). Этот показатель будет поддерживаться за счет запуска новых проектов как в Норвегии, так и в Великобритании, что свидетельствует о неоднородности ситуации в регионе.
«Северное море вступает в период резкого расхождения между устойчивой динамикой Норвегии и глубочайшим за последние десятилетия спадом в Великобритании», — отмечает Гейл Андерсон, директор по исследованиям Wood Mackenzie. По ее словам, для европейской энергетической безопасности решающее значение будет иметь стремление Норвегии ускорить реализацию проектов и поддержать поставки газа. В то же время в Великобритании недавно произошедшая консолидация рынка создает потенциал для восстановления, но только при условии возвращения полной ясности в регулировании, что позволит разблокировать отложенные инвестиции.
В Норвегии инвестиции в разработку месторождений сохранятся на высоком уровне, около 20 миллиардов долларов, благодаря продолжению крупнейших проектов. Основным приоритетом для страны станет сокращение сроков от открытия месторождения до начала добычи для поддержания поставок. В качестве примера приводится проект «Kjøttkake», где DNO и Aker BP планируют начать добычу всего через три года после обнаружения запасов. В то же время инвестиции в британский сектор могут упасть до менее чем 3,5 миллиарда долларов — самого низкого уровня в реальном выражении с начала 1970-х годов. Ожидается, что второй год подряд в стране не будет принято ни одного крупного окончательного инвестиционного решения.
Стабильность добычи будет обеспечиваться в основном за счет Норвегии, которая сохранит производство на плато около 4,1 миллиона бнэ/с, уделяя первостепенное внимание поставкам газа в Европу. Новые проекты, такие как «Johan Castberg» и «Balder», обеспечат значительный вклад в общие объемы. Для Великобритании 2026 год может стать последним, когда добыча превысит 1 миллион бнэ/с. Крупнейшим новым проектом в британском секторе станет «Jackdaw» компании Adura, запуск которого зависит от экологического одобрения правительства.
Рынок слияний и поглощений также отражает расхождение трендов. В Великобритании наблюдается тенденция к консолидации, где ключевые игроки, такие как Adura, NEO NEXT+ и Ithaca Energy, продолжают скупать активы. В то же время из-за неконкурентоспособных условий британский сектор могут покинуть такие компании, как Apache, Chevron и CNOOC. Норвежский рынок, напротив, остается закрытым, где предпочтение отдается обмену активами для оптимизации портфелей, а не крупным сделкам.
Разведочное бурение в Северном море в 2026 году будет почти полностью сосредоточено в Норвегии, которая остается одним из мировых центров морского бурения. Планируется пробурить более 30 скважин с целью разведки почти 1,3 миллиарда баррелей перспективных ресурсов. В то же время на британском континентальном шельфе в 2025 году не было пробурено ни одной разведочной скважины — впервые с начала 1960-х годов.
В фискальной сфере Великобритания может ожидать некоторого затишья после нескольких лет турбулентности. Существует вероятность, что налог на сверхприбыль энергетических компаний (EPL) будет отменен раньше срока, если цены на газ упадут ниже установленного порога. Для Норвегии ключевым вопросом станет отчетность о косвенных выбросах (Scope 3) после судебного разбирательства между Greenpeace и правительством, что может повлиять на процедуру утверждения новых проектов в будущем.
