Жанна Ткаченко 
Коммерческие запасы сырой нефти в ключевом американском хранилище в Кушинге, штат Оклахома, в период с середины июня по начало июля опускались ниже отметки в 20 миллионов баррелей. Эта информация, опубликованная в еженедельном отчете Управления энергетической информации США (EIA), свидетельствует о нарастающей напряженности на рынке и приближении к минимально допустимым операционным уровням.
Для бесперебойной работы нефтехранилищ необходимо поддерживать определенный минимальный объем продукта в резервуарах и трубопроводах, известный как «невыкачиваемый остаток» или «мертвый остаток». Если уровень нефти падает ниже этой критической черты, насосное оборудование теряет эффективность, и отгрузка продукта становится невозможной. Таким образом, хранилище, не будучи технически пустым, фактически прекращает функционировать.
Важно различать «полную вместимость» и «рабочий объем» хранилища. Полная вместимость — это весь объем, который резервуар может физически вместить. Рабочий же объем представляет собой максимальный безопасный уровень заполнения за вычетом того самого невыкачиваемого остатка. Именно рабочий объем определяет, сколько нефти реально доступно для рынка. В настоящее время EIA проводит исследование для более точного определения минимальных рабочих уровней на ключевых объектах хранения в стране.
Падение запасов в Кушинге немедленно отразилось на ценообразовании. В середине июня ценовая разница между эталонной европейской нефтью марки Brent и американской West Texas Intermediate (WTI), торгуемой в Кушинге, стала отрицательной. Это означает, что WTI временно стоила дороже Brent — ситуация, которая наблюдалась впервые с января 2022 года. Столь высокая цена на WTI указывает на то, что низкие запасы приблизились к критическому уровню, создав крайнюю напряженность для операторов хранилищ в Кушинге и для всего нефтяного рынка центральной части США.
Таким образом, даже если в хранилищах остаются миллионы баррелей нефти, они не всегда доступны для поставки. В экстремальных условиях объект может оказаться не в состоянии отгрузить продукт, поскольку достиг дна своего рабочего объема. Эта ситуация наглядно демонстрирует, насколько чувствителен рынок к физическим ограничениям инфраструктуры и как быстро они могут трансформироваться в ценовые аномалии.
