Согласно данным Rystad Energy, активность в сфере слияний и поглощений (M&A) в upstream-сегменте нефтегазовой отрасли значительно замедлится к 2025 году после двух лет рекордных сделок, обусловленных консолидацией в секторе сланцевой добычи в США. Общая стоимость сделок на мировом рынке оценивается примерно в 150 миллиардов долларов США, однако дальнейшая консолидация в отрасли близка к завершению, что делает маловероятным повторение недавних пиковых значений. Кроме того, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, продолжающийся конфликт в Украине и сложная фискальная политика Великобритании создают дополнительные препятствия для участников рынка.
Северная Америка сохранит лидерство в глобальной активности M&A благодаря почти 80 миллиардам долларов США, доступным для инвестиций в upstream-проекты. В других регионах Америки, особенно в Южной Америке, стоимость сделок выросла с 3,6 миллиардов долларов в 2023 году до 14,1 миллиардов в 2024 году (без учета приобретения Hess компанией Chevron). Этот рост обусловлен амбициозными планами по расширению геологоразведки и добычи (E&P), несмотря на приостановку программы продаж активов Petrobras.
Атул Раина, вице-президент по исследованиям в области нефти и газа Rystad Energy, отметил, что прошлый год стал знаковым для консолидации в секторе сланцевой добычи в США, где было заключено около 17 сделок, направленных на объединение активов, по сравнению с тремя приобретениями в конце 2023 года. Эксперт подчеркнул, что после столь резкого роста ожидалось снижение активности, однако потенциал для новых сделок остается значительным. Северная Америка продолжает играть ключевую роль в поддержании здоровья рынка, а дальнейший рост активности в секторе сланцевого газа возможен при условии стабильности цен на Henry Hub, что создает благоприятные условия для заключения сделок.
За пределами традиционных центров M&A-активности быстро набирает обороты Ближний Восток. Благодаря планам по расширению производства сжиженного природного газа (СПГ) регион зафиксировал второй по величине годовой объем сделок с 2019 года, достигнув почти 9,65 миллиардов долларов в 2024 году после пятилетнего пика в 13,3 миллиарда в 2022 году. Рост активности связан с крупными проектами национальных нефтяных компаний, такими как расширение месторождения North Field компанией QatarEnergy и проект Ruwais LNG от ADNOC. QatarEnergy планирует увеличить производство СПГ до 142 миллионов тонн в год к началу 2030-х годов, а ADNOC рассматривает возможность передачи дополнительных 5% доли в Ruwais LNG международному партнеру. Однако геополитическая напряженность в регионе может замедлить или отсрочить заключение сделок.
В Европе стоимость сделок M&A снизилась на 10% в годовом исчислении, составив 14 миллиардов долларов в 2024 году. Около 75% от общего объема пришлось на Великобританию, где крупные игроки активно расширяют свое присутствие в Северном море, используя стратегию автономной модели. Крупнейшая сделка года связана с объединением upstream-активов Shell и Equinor в Северном море, за исключением некоторых трансграничных активов Equinor. Объединенная компания станет крупнейшим производителем в регионе с прогнозируемым объемом добычи около 140 тысяч баррелей нефтяного эквивалента в сутки к 2025 году.
Несмотря на наличие upstream-возможностей на сумму 8 миллиардов долларов, перспективы активности в области слияний и поглощений в Европе остаются неопределенными из-за фискальной политики Великобритании, на долю которой приходится 73% потенциальных сделок стоимостью около 5,9 миллиардов долларов. Ужесточение фискальных условий для офшорной добычи нефти и газа может снизить интерес покупателей. Однако объединение портфелей, которое позволяет сбалансировать отложенные налоговые обязательства и будущие расходы, может стать новой тенденцией в условиях текущих фискальных вызовов.
