Нурлан Уразов 
Любые перебои в работе Ормузского пролива, даже ограниченного характера, в первую очередь отразятся на фрахте и цепочках поставок, а не на прямых потерях добычи. Такое мнение высказал Нил Кросби, вице-президент по нефтяной аналитике компании Sparta, комментируя потенциальные риски для мирового рынка.
«Пролив является критически важной артерией для мировых потоков сырой нефти и нефтепродуктов. Одни только задержки, когда суда становятся на якорь, меняют маршруты или сталкиваются с ростом страховых премий за военные риски, могут практически мгновенно сократить эффективное предложение», — поясняет эксперт. По его словам, это напрямую ведет к повышению ставок фрахта, укреплению премий на физические объемы нефти за пределами Персидского залива и увеличению спреда между эталонными марками Brent и Dubai.
Недавнее решение ОПЕК об увеличении добычи вряд ли сможет компенсировать краткосрочные логистические проблемы. «Саудовская Аравия и ОАЭ имеют возможность перенаправить часть сырья через маршруты в Красном море, но такие корректировки требуют времени и не могут полностью возместить крупномасштабные сбои в проливе в краткосрочной перспективе», — отмечает Кросби.
Реакция рынка на подобные события обычно бывает резкой. Могут быстро вырасти как общие котировки, так и, что более важно, физические дифференциалы, ставки танкеров и рентабельность переработки, поскольку нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) будут стремиться обезопасить поставки. Маржа НПЗ должна будет расшириться, чтобы покрыть возросшие затраты на закупку сырья, особенно если объемы из Персидского залива замедлятся.
При эскалации ситуации на повестку дня выйдет вопрос использования стратегических резервов. «Стратегический нефтяной резерв США и запасы Китая могли бы помочь сгладить перебои, но это политические решения, которые вступят в силу только в случае, если нарушения окажутся продолжительными», — подчеркивает аналитик. Ключевыми механизмами передачи рыночного стресса на данный момент остаются фрахт и физические премии, так как нефтяной рынок справляется с рисками, но с трудом переносит блокировку логистики.
В заключение эксперт отметил, что нефтепереработчики оказались перед сложным выбором: как долго ждать, прежде чем закрывать свои потребности в закупках за счет нефти не из Персидского залива. «Если затраты окажутся достаточно высокими, объемы переработки на заводах уже могут оказаться под угрозой», — подытожил Нил Кросби.
