Ерлан Жунусов 
Внезапное прекращение поставок 80 миллионов тонн сжиженного природного газа в год из стран Персидского залива, вызванное гипотетическим конфликтом на Ближнем Востоке, не привело к коллапсу мировых энергетических рынков. Согласно аналитическому сценарию Wood Mackenzie, разворачивающемуся в 2026 году, энергосистемам удалось абсорбировать шок благодаря активной диверсификации источников энергии.
Несмотря на масштаб сбоя, сопоставимый с сокращением поставок российского газа в Европу в 2022 году, рынки продемонстрировали удивительную устойчивость. Фьючерсные цены на газ на месяц вперед достигли пика всего в 19 долларов США за миллион британских тепловых единиц (BTU) в апреле 2026 года, что несопоставимо с почти 70 долларами в сентябре 22-го. Оптовые цены на электроэнергию на пяти крупнейших рынках Европы в марте 2026 года составили в среднем чуть более 90 евро за МВт·ч, практически не изменившись по сравнению с аналогичным периодом 2025 года и оказавшись значительно ниже отметки в 280 евро за МВт·ч, зафиксированной в первые месяцы украинского кризиса.
Аналитики Wood Mackenzie выделяют три ключевых фактора, которые сдержали рост цен. Во-первых, теплая зима позволила сохранить европейские газовые хранилища заполненными на 28% к концу марта. Во-вторых, запуск новых проектов с начала 2026 года добавил на рынок 40 миллионов тонн СПГ в годовом исчислении. В-третьих, спрос на СПГ в Китае резко упал, поскольку страна оперативно переключилась на альтернативные источники энергии.
Структурные изменения на энергетических рынках сыграли решающую роль. В Испании, где доля возобновляемых источников энергии превысила 60%, в марте 2026 года была зафиксирована самая низкая оптовая цена на электроэнергию — 42 евро за МВт·ч. Растущая доступность солнечной энергии позволила Германии сократить выработку на угле и газе с 46% в феврале до 39% в марте. В Нидерландах за тот же период генерация на угле и газе снизилась с 49% до 36%. В целом по Европе годовая выработка электроэнергии из газа упала почти на 13% с начала 2022 года.
«Украинский кризис наглядно продемонстрировал Европе преимущества диверсификации и ухода от волатильных ископаемых видов топлива, — отметил Питер Осбальдстоун, директор по исследованиям в области электроэнергетики Европы в Wood Mackenzie. — Аккумуляторные хранилища и возобновляемые источники энергии все чаще определяют цены, снижая влияние газа. Этот структурный сдвиг защитил рынки электроэнергии, когда разразился новый кризис». Эта тенденция носит глобальный характер: доля АЭС в энергоснабжении Японии удвоилась по сравнению с уровнем 2022 года, достигнув 10%, а в Австралии доля аккумуляторных хранилищ в ценообразовании выросла с 2% в начале 2022 года до 20% к концу 2025 года, что привело к сокращению газовой генерации вдвое.
