Жанар Абдархманова 
Будущее нефтегазового сектора Великобритании в Северном море оказалось на развилке. Согласно новому анализу Wood Mackenzie, в зависимости от политических и фискальных решений нового правительства, объем инвестиций может измениться на 18 миллиардов фунтов стерлингов. Этот разрыв варьируется от притока в 7 миллиардов фунтов сверх базового прогноза до недополучения 11 миллиардов.
За последний год в британском секторе Северного моря не было принято ни одного окончательного инвестиционного решения по новым проектам, что наглядно демонстрирует ущерб от четырехлетней фискальной неопределенности. В оптимистичном сценарии более благоприятная политика в сочетании с высокими ценами может привлечь дополнительные 7 миллиардов фунтов инвестиций и разблокировать 740 миллионов баррелей нефтяного эквивалента (б.н.э.) запасов. В пессимистичном же варианте бескомпромиссный подход к электрификации платформ заставит операторов отказаться от проектов, что приведет к потере 11 миллиардов фунтов инвестиций, 400 миллионов б.н.э. запасов и падению добычи ниже 500 000 б.н.э. в сутки к середине 2030-х годов.
Тем временем на рынке происходит масштабная консолидация. С 2015 года из 77 добывающих компаний бассейн покинули 43, что привело к появлению новой группы стратегических игроков, ориентированных исключительно на Великобританию: Ithaca Energy, Adura и NEO NEXT+. Эта троица владеет долями в 92 из 211 действующих месторождений и к 2030 году будет обеспечивать 56% добычи в стране. В отличие от транснациональных корпораций, они не ограничены глобальными решениями о распределении капитала.
«Хотя британский сектор Северного моря провел целый год без единого решения по новым проектам, подспудно меняются фундаментальные условия, — отметил Тоби Фултон, старший аналитик Wood Mackenzie. — Если новый кабинет министров займет прагматичную позицию по электрификации и досрочно отменит налог на сверхприбыль, то портфель проектов, который эти компании незаметно формировали, может быстро перейти в стадию реализации».
Компания BP, не создавшая стратегического подразделения в Великобритании, стоит особняком. Недавние сообщения о возможной продаже ее британского upstream-бизнеса означают, что два крупнейших актива бассейна, Clair и хаб ETAP, могут сменить владельца. Это еще больше сконцентрирует добычу в руках операторов, ориентированных на внутренний рынок.
Потенциал региона остается значительным. На лицензированных участках британского континентального шельфа находится более 3 миллиардов б.н.э. Дополнительные инвестиции сверх базового прогноза в 3,7 миллиарда фунтов могут разблокировать 220 миллионов баррелей нефти и 330 миллиардов кубических футов газа. Около 90% этого объема приходится на проекты подводных подключений к существующей инфраструктуре, которые обеспечивают быструю окупаемость. Однако для этого также потребуется бурение новых скважин, активность которого резко упала с 104 скважин в год в 2015–2019 годах до 44 в 2021–2025 годах. Возврат к прежним темпам может принести дополнительно 465 миллионов б.н.э.
В фискальной сфере правительство получило неожиданную выгоду. Налог на сверхприбыль энергетических компаний (EPL), который довел общую предельную ставку до 78%, принес казне незапланированные доходы на фоне скачка цен. Аналитики полагают, что даже если EPL отменят досрочно в марте 2027 года, налоговые поступления от Северного моря за время работы нынешнего парламента все равно превысят прогнозы, сделанные до роста цен.
Политическая обстановка остается напряженной. Правительство сталкивается с давлением по поводу своей политики в отношении Северного моря как со стороны оппонентов, так и со стороны бывших премьер-министров и профсоюзных лидеров. Новое руководство страны заявляло о предпочтении «перспективных» отраслей перед «ограниченными во времени», но также выражало готовность «прислушаться» к аргументам нефтегазовой индустрии.
