Европейский союз, вероятно, пересмотрит действующие нормативы по заполнению газовых хранилищ. По словам Клауса Мюллера, президента Федерального сетевого агентства Германии (BNetzA), растет обеспокоенность тем, что эти правила искажают рыночную динамику и приводят к росту цен на газ.
Мюллер отмечает, что в Брюсселе наблюдается растущий политический импульс к пересмотру текущих требований. Он сообщает, что уже идут дебаты, в ходе которых Франция, Германия и другие страны выступают за «по меньшей мере снижение целей по хранению», и полагает, что «в ближайшем будущем мы увидим определенные действия» в этом направлении.
Действующие целевые показатели, введенные в 2022 году после резкого сокращения импорта российского газа, обязывают страны-члены ЕС заполнять хранилища до 90% к началу зимнего сезона. Хотя первоначально эти меры считались жизненно важными для энергетической безопасности, сейчас критики утверждают, что они ослабляют рыночные стимулы и способствуют нетипичному поведению цен.
С конца прошлого года наблюдается нехарактерная для рынка ситуация: цены на газ с поставкой летом торгуются с премией к ценам на зимние поставки, что является инверсией типичной сезонной динамики. Это вызывает опасения, что обязательства по заполнению хранилищ искажают рыночные сигналы.
Мюллер признает, что «цели по хранению были необходимы, когда их вводили». Однако, по его словам, сейчас «мы видим, что да, существуют искажения, есть некоторые стимулы, которые работают неправильно».
Глава BNetzA также предостерегает от чрезмерной зависимости от государственного вмешательства для поддержания рыночного баланса, добавляя, что «полагаться на то, что государство вмешается любой ценой, – неразумно».
Дискуссию подогревают недавние инвестиционные тенденции на газовом рынке TTF, включая всплеск спекулятивных чистых длинных позиций. Некоторые аналитики предполагают, что трейдеры делают ставку на возможные государственные субсидии для поддержки заполнения хранилищ – тенденция, которую Мюллер считает тревожной.
Он заявляет, что это «вызывает у него нервозность» и «не вселяет уверенности в том, что каждый в данный момент выполняет свою работу». Мюллер подтверждает, что намерен высказать свои опасения непосредственно будущему министру энергетики Германии по итогам продолжающихся коалиционных переговоров.
