Несмотря на ожидаемый рост мирового спроса на нефть, долгосрочные перспективы многих нефтеперерабатывающих заводов остаются неопределенными. Согласно последнему анализу угроз закрытия НПЗ в мире, проведенному агентством Wood Mackenzie, из 420 рассмотренных объектов к 2035 году значительная часть может прекратить свою деятельность. Ключевыми факторами, определяющими будущую жизнеспособность предприятий, являются растущие затраты на выбросы углерода, изменения в структуре спроса и недостаточная интеграция с нефтехимическим производством.
Ожидается, что рентабельность нефтепереработки в краткосрочной перспективе будет оставаться высокой, и до 2030-х годов серьезной оптимизации мощностей не предвидится, поскольку улучшение маржи поддерживает большинство игроков. Однако давление на отрасль начнет нарастать после достижения пика спроса на нефть, что, вероятно, произойдет в начале 2030-х годов, после чего рентабельность начнет снижаться. В Европе, в частности, наблюдается заметное падение спроса, обусловленное переходом на электромобили. Европейские НПЗ также страдают от более высоких операционных издержек из-за стоимости выбросов углерода, что делает для некоторых из них все труднее сохранять экономическую целесообразность.
Автономные нефтеперерабатывающие заводы, то есть те, которые не интегрированы с нефтехимическими производствами, составляют большинство активов, находящихся в группе риска. Многие из них не обладают достаточной гибкостью для адаптации к меняющимся рыночным условиям или получения дополнительной стоимости за счет производства химической продукции. Даже некоторые сложные НПЗ с глубокой степенью переработки находятся под угрозой, особенно из-за углеродных налогов. Прогнозы Wood Mackenzie по чистой денежной марже показывают, что 101 из 420 мировых НПЗ рискует закрыться. Эти объекты представляют собой около 18,4 миллиона баррелей в сутки перерабатывающих мощностей, что составляет 21% от текущих мировых мощностей.
НПЗ, интегрированные с нефтехимическими установками, часто демонстрируют лучшие экономические показатели, поскольку спрос на пластмассы и другую химическую продукцию продолжает расти. Однако это не делает их полностью неуязвимыми. Из 101 НПЗ, отнесенного к группе риска, только 29 интегрированы с нефтехимией. При этом лишь 13 из них включают установки парового крекинга, которые на некоторых рынках также сталкиваются с риском закрытия. Закрытие установки парового крекинга лишает НПЗ дополнительной стоимости от нефтехимии и критически важного канала сбыта нефтехимического сырья, делая весь комплекс более уязвимым. Особенно подвержены риску предприятия, сильно зависящие от рентабельности установок парового крекинга.
Структура собственности НПЗ также влияет на их долгосрочные перспективы. Большинство предприятий в списке рисковых активов принадлежат национальным нефтяным компаниям (ННК), совместным предприятиям или независимым операторам. Однако считается, что ННК менее склонны закрывать объекты, даже при низкой рентабельности, поскольку часто пользуются государственной поддержкой. Напротив, международные нефтяные компании (МНК) с большей вероятностью закроют или продадут независимым операторам менее эффективные, старые или маржинальные НПЗ. МНК активно реструктурируют свои портфели, сосредотачиваясь на объектах, конкурентоспособных как по прибыльности, так и по уровню выбросов.
Декарбонизация стала решающим фактором для долгосрочной жизнеспособности НПЗ, особенно для сложных объектов с глубокой переработкой в регионах с прогнозируемыми высокими налогами на выбросы углерода. НПЗ без утвержденных инвестиций в низкоуглеродные технологии, такие как улавливание углерода, повышение энергоэффективности или использование альтернативных видов топлива, особенно уязвимы. Наибольшее давление испытывают предприятия, расположенные в регионах с уже существующими или растущими ценами на выбросы углерода, включая ЕС, Великобританию и Канаду. К 2035 году прогнозируется, что цены на углерод в этих регионах могут в три раза превысить среднемировой уровень, что негативно скажется на рентабельности и усилит необходимость стратегических инвестиций в декарбонизацию для выживания активов.
Риски закрытия НПЗ сильно варьируются по регионам. На Европу и Ближний Восток к 2035 году будет приходиться более половины мировых мощностей, находящихся в той или иной степени риска. При этом большинство объектов с высоким риском сосредоточено в Европе и Китае, причем на Европу приходится 60% из них. Хотя 5,1 миллиона баррелей в сутки европейских мощностей классифицируются как средне- или низкорисковые, более половины из них относятся к категории среднего риска. В Азиатско-Тихоокеанском регионе и Китае находится примерно 30% мировых мощностей с низким уровнем риска, распределенных по 28 объектам; это преимущественно сложные НПЗ или заводы с глубокой переработкой, многие из которых интегрированы с нефтехимическим производством. В Африке и на Ближнем Востоке 4,7 из 16,2 миллиона баррелей в сутки мощностей на 24 объектах считаются низко- или среднерисковыми; все африканские НПЗ из списка рисковых относятся к категории низкого риска, но они составляют почти половину общих перерабатывающих мощностей континента. В Северной Америке 1,5 миллиона баррелей в сутки мощностей на восьми объектах в США, Канаде и Мексике оценены как средне- или низкорисковые, причем все они не имеют преимуществ нефтехимической интеграции.
